Performance Improvement Potential · Big Retailer Inc.

De 10.2% a 21.8% de ROIC.
$23.1B USD de valor capturado en 3 años.

Diagnóstico basado en 8 periodos de estados financieros reales. Tres levers prioritarios con impacto cuantificado sobre NOPAT y capital invertido.

Empresa de demostración: Big Retailer Inc. Cifras en USD millones.
ROIC actual vs potencial
10.2%
ROIC actual · 8
→
21.8%
ROIC potencial · 3 años
Descomposición DuPont · cómo se construye el ROIC

El ROIC se descompone en dos drivers que multiplicados dan el retorno total. Cada lever del diagnóstico mueve uno de los dos.

ROIC actual
10.2%
=
NOPAT margin
2.6%
NOPAT ÷ Revenue
Palanca A · Margen
SG&A · Pricing · Costos · Mezcla
×
Capital turnover
3.87x
Revenue ÷ Capital invertido
Palanca B · Capital
Working capital · Capex · Activos
Waterfall de valor · ROIC actual → ROIC potencial
ROIC actual 10.2%, Reducir SG&A / Overhead +3.8pp, Criterio ROIC en capex +3.4pp, Normalizar inventario +4.4pp, ROIC potencial 21.8%
Punto de partida Valor capturado por lever
Levers prioritarios · impacto cuantificado
Lever Impacto relativo Valor capturado ROIC
01 · Reducir SG&A / Overhead
+$7.6B USD
+3.8pp
02 · Criterio ROIC en capex
+$6.8B USD/año
+3.4pp
03 · Normalizar inventario
+$8.7B USD
+4.4pp
Heatmap de priorización · impacto vs facilidad de captura

No todos los levers se ejecutan igual. Esta matriz prioriza por dos dimensiones: cuánto mueve el ROIC y qué tan rápido se captura. Las burbujas en la esquina superior izquierda son las primeras olas de implementación; las de la derecha requieren transformación organizacional más larga.

Palanca A · Margen Palanca B · Capital Tamaño de burbuja = facilidad de ejecución
Análisis por lever
Lever 01 — Palanca A · SG&A / Overhead
SG&A creció 25% en 8 años. Revenue creció 15%.
Situación actual

SG&A: $116B (20.8% revenue)
EBITDA margin: 6.0%
vs 7.4% en Year 1

Benchmark

Retail eficiente: 18-19% SG&A
EBITDA objetivo: 8-9%
Gap: ~2pp de margen

Iniciativa

Auditoría de overhead por función
Target: -2pp SG&A en 18 meses
Valor: +$7.6B de NOPAT

Lever 02 — Palanca B · Capex / Capital invertido
$126B en capex en 4 años. ROIC cayó en ese mismo periodo.
Situación actual

Capex promedio: $32B/año
Sin criterio de ROIC mínimo
LTD creció $27B en 4 años

Benchmark

Retail eficiente: 3-4% revenue
ROIC mínimo requerido: 12%
Hurdle rate estándar industria

Iniciativa

Definir hurdle rate de 12% ROIC
Freeze capex no comprometido
Valor: +$6.8B liberados/año

Lever 03 — Palanca B · Working capital / Inventario
Inventario saltó $20B en Year 7 sin crecimiento de revenue proporcional.
Situación actual

Inventario Year 7: $65B
Histórico Years 1-6: $45-48B
Días inventario: ~58 días

Benchmark

Días inventario objetivo: 35-40
Nivel histórico propio: $46B
Gap: $17-20B de capital

Iniciativa

Programa de liquidación selectiva
Target: $48B en 12 meses
Valor: +$8.7B de capital liberado

Hoja de ruta · 18 meses
Fase 1 · 0-90 días
Quick wins
  • Auditoría de SG&A por función
  • Freeze de capex no comprometido
  • Diagnóstico de inventario Year 7
  • Definir ROIC mínimo requerido (12%)
  • Dashboard mensual de ROIC
Fase 2 · 90-365 días
Transformación operativa
  • Reducción estructural de overhead
  • Programa de liquidación de inventario
  • Nuevo proceso de aprobación de capex
  • Renegociación de deuda LP
  • Tracking mensual de iniciativas
Fase 3 · 12-18 meses
Consolidación
  • Verificar ROIC ≥ 13% sostenido
  • Capacidades internas instaladas
  • Modelo de capex con hurdle rate
  • Informe final de valor creado
  • Plan de mejora continua
Business case total
$23.1B USD
Valor total capturado
En 3 años de implementación
21.8%
ROIC potencial
vs 10.2% actual
+11.6pp
Mejora de ROIC
En 3 años
Estados financieros · Big Retailer Inc.

Cifras en USD millones. Base del análisis anterior.

Income Statement
All figures in USD millions unless stated
Year 1Year 2Year 3Year 4Year 5Year 6Year 7Year 8
Revenue 485,651482,130485,873500,343514,405523,964559,151572,754
COGS (355,913)(351,530)(351,176)(362,867)(374,623)(383,618)(409,163)(418,342)
Gross Profit 129,738130,600134,697137,476139,782140,346149,988154,412
SG&A (93,418)(97,041)(101,853)(106,510)(107,147)(108,791)(116,288)(117,812)
EBITDA 35,86933,17332,19427,16923,75833,19333,71430,923
Depreciation (9,173)(9,454)(10,080)(10,529)(10,678)(10,987)(11,152)(10,658)
EBIT 26,69623,71922,11416,64013,08022,20622,56220,265
Interest Expense (2,461)(2,548)(2,367)(2,330)(2,346)(2,599)(2,315)(1,994)
Interest Income 11381100152217189121158
EBT 24,34821,25219,84714,46210,95119,79620,36818,429
Provision for Taxes (7,985)(6,558)(6,204)(4,600)(4,281)(4,915)(6,858)(4,756)
Net Income 16,36314,69413,6439,8626,67014,88113,51013,673
Cash Flow Statement
All figures in USD millions unless stated
Year 1Year 2Year 3Year 4Year 5Year 6Year 7Year 8
Cash from Operating
Net Income 16,36314,69413,6439,8626,67014,88113,51013,673
Depreciation 9,1739,45410,08010,52910,67810,98711,15210,658
Cash From Accounts Receivable (6,778)1,154(211)221(669)(1)(232)(1,764)
Cash From Inventory (47,365)1,455923(2,307)(598)1,835(19,753)7,780
Cash From Accounts Payable 58,583324,3935,851788(98)17,800(5,177)
Subtotal 29,97626,78928,82824,15616,86927,60422,47725,170
Cash from Investing
Capital Expenditure (10,414)(19,850)(24,915)(24,309)(35,829)(41,264)(6,593)(24,598)
Subtotal (10,414)(19,850)(24,915)(24,309)(35,829)(41,264)(6,593)(24,598)
Cash from Financing
Change in Long-Term Debt (5,018)(2,624)(317)(5,967)21,19014,714(5,110)(4,698)
Change in Common Equity (10,053)(663)5542673102783971,187
Dividends ————————
Change in Revolving Credit Line —(685)(2,084)5,742(1,832)411(2,945)(89)
Subtotal (15,071)(3,972)(1,847)4219,66815,403(7,658)(3,600)
Cash Balance
Beginning of the Year 4,6445,7384,8016,8677,0147,7229,51517,788
Increase / (Decrease) 4,4912,9672,066(111)7081,7438,226(3,028)
End of the Year 9,1358,7056,8676,7567,7229,46517,74114,760
Balance Sheet
All figures in USD millions unless stated
Year 1Year 2Year 3Year 4Year 5Year 6Year 7Year 8
Assets
Cash 9,1358,7056,8676,7567,7229,46517,74114,760
Accounts Receivable 6,7785,6245,8355,6146,2836,2846,5168,280
Inventories 47,36545,91044,98747,29447,89246,05765,81058,030
Total Current Assets 63,27860,23957,68959,66461,89761,80690,06781,070
Property Plant & Equipment 140,428139,342141,136144,858157,398174,689162,429163,790
Total Assets 203,706199,581198,825204,522219,295236,495252,496244,860
Liabilities
Accounts Payable 58,58358,61563,00868,85969,64769,54987,34982,172
Revolving Credit Line 6,6896,0043,9209,6627,8308,2415,2965,207
Total Current Liabilities 65,27264,61966,92878,52177,47777,79092,64587,379
Long-Term Debt 57,04054,41654,09948,13269,32284,03678,92674,228
Total Liabilities 122,312119,035121,027126,653146,799161,826171,571161,607
Equity
Common Equity 2,7852,1222,6762,9433,2533,5313,9285,115
Retained Earnings 78,60978,42475,12274,92669,24371,13876,99778,138
Total Shareholders' Equity 81,39480,54677,79877,86972,49674,66980,92583,253
Total Liabilities & Equity 203,706199,581198,825204,522219,295236,495252,496244,860
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